內容來自YAHOO新聞

陸港觀盤-市場缺信心 靜待中國與FED政策明朗

工商時報【瑞銀投信總經理 李哲宏】

8月份,一場人民幣匯率的驟貶,挑動全球投資市場的敏感神經,因為全球市場擔心中國經濟可能硬著陸,不僅使得中國股市連連下跌,全球股市也跟著連番重挫,中國股市更是全數回吐今年以來的漲幅。

中國經濟,真的不繼?中國股永豐銀行 土地銀行 那家銀行信貸利率最低市,真的沒救?

這兩個問題,市場的解讀相當分歧,樂觀者有之、悲觀者亦不少;但市場本來就該有多、空兩個市場,才是成為正常運作的投資市場;類似中國股市年初般、一面倒的只見買盤、未見賣盤的市場,是屬於少見的投資市場。

回到中國的經濟情況,根據全球政經風險顧問專家布雷默(Ian Bremmer)在時代雜誌上所提出的幾項經濟數據,或許可以看到另一個客觀的中國經濟。他表示,如果依照購買力平價(PPP)計算,2014年中國占全球GDP比例為16.32%,超越美國的16.14%。

如果再觀察進出口數字,發現中國的進出口占全球貿易比重,從2000年的3%增加到2014年的10%;其次,中國雖然有產能過剩問題,但在政府提出「走出去」的戰略助推後,中國投資非洲金額從2008年70億美元,躍增到2013年的260億美元,創造大陸勞工就業的同時,適度解決中國國內產能過剩問題。

儘管人民幣驟然貶值,多少反映出中國經濟不如預期的事實,加上持續寬鬆的貨幣政策亦會導致貨幣供給增加的事實,信用貸款利率試算 信貸利率試算公式 信貸利率試算使得今年以來外匯存底已減少逾3千億美金,顯示干預人民幣匯價的成本正在上升,這些都是因為人民幣貶值而引發亞幣競貶效應,中國正經歷的金融秩序重建過程,卻導致外資信心不振。

不料此時除了中國疑慮外,美國聯準會是否在9月升息或12月升息,市場亦毫無頭緒,在變數未釐清的情況下,也加速資金退出股票市場,導致市場加速趕底。

但如果我們從過去數週的經驗來看,人民幣貶值只會促使亞洲其他貨幣競相下跌,人民幣貶值對提升出口的助益已被抵銷,中國人民銀行(大陸央行)眼下可能持續採取定向寬鬆措施,因為大規模的降息可能會讓人民幣進一步貶值,加速資本外流影響金融市場穩定。

不過匯豐銀行認為,貨幣寬鬆的程度可能拉高,由於資金外流,7月外匯佔款大幅下滑,預計本週末降準50至100基點可能性正在拉高,未來每一至兩月進行50或100基點的降準,才能令經濟見底回升,目前對中國經濟仍然偏樂觀,預計全年中國GDP成長為7.1%。

根據歷史經驗來觀察,MSCI中國小型股指數的表現,除了歐債危機高峰之外,一旦其本益比跌破10倍,往往代表短線的買點浮現,隨後波段漲幅都有雙位數水準,MSCI中國小型股指數本益比已經來到10.12倍,與前波低點的9.8倍相去不遠。

目前市場的下跌主要是由於美國聯準會升息政策餘波盪漾,去年市場也曾因聯準會利率政策而出現一波跌勢。

我們認為,無論聯準會9月升息與否,一旦政策確立對市場而言都是好消息,目前香港股市股價已經跌深,只是市場仍在探底階段,未來除了靜待中國將進一步釋出何種善意政策,以及聯準會的利率政策走向後,市場走勢才可望更為明朗。



新聞來源https://tw.news.yahoo.com/陸港觀盤-市場缺信心小額信貸 信貸銀行 小額信貸銀行利率-靜待中國與fed政策明朗-215005537--finance.html


262BCF5475F85ECF
arrow
arrow

    p75pr11rfr 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()